Возможен ли такой сценарий в Казахстане?

Новость о том, что крупнейший французкий банк «Сосиете Женераль» потерял свыше 7 миллиардов долларов из-за несанкционированных действий одного из трейдеров потрясла и без того натянутые нервы финансистов всего света. Потеря, на первый взгляд кажущаяся невероятной, произошла по причине отсутствия надлежащего контроля внутри самого банка. Возможна ли такая ситуация у нас?

Ответ однозначен – возможна, но не на банковском уровне. К лучшему или худшему, казахстанские банки не являются большими фанатами биржевых игр, предпочитая иностранным ценным бумагам реальные активы в виде недвижимости, и пр. Поэтому риск банковских потерь от подобных биржевых операций представляется незначительным.

В то же время, государственные институты развития, и в частности, «Казына» неоднократно предпринимали попытки к перераспределению государственных ресурсов в разнообразные ценные бумаги и их производные.

По словам (уже бывшего) председателя фонда г-на Келимбетова, предпринимались попытки к распределению денежных средств фонда на иностранных рынках, а также рассматривались предложения о секьюритизации кредитных портфелей банков второго уровня.

Последнее представляет собой особый интерес. По предложению Кайрата Келимбетова, предполагалось, что фонд выкупит сомнительные кредитные портфели банков, а затем создаст оффшорную компанию, в которую будут переданы выкупленные кредитные портфели. Впоследствии, эта оффшорная компания выпустит акции под залог кредитного портфеля, тем самым завершив процесс секьюритизации, или простыми словами перекладывания риска с плеч банкиров на плечи инвесторов, выкупающих акции оффшорной компании.

Чем грозит подобная схема финансовому здоровью «Казыны», думается, объяснять не надо. «Великий экономист» Келимбетов, вставший у руля Администрации Президента, вряд ли сможет толково объяснить как такая схема вписывается в рамки деятельности фонда, созданного для диверсификации экономики. Фонд «Казына» за короткое время своего существования, под предводительством г-на Келимбетова наплодил немало таких идей, многие из которых сейчас находятся на различных стадиях разработки.

Основная проблема для государства состоит в том, что при отсутствии должного контроля над фондом, и слабой подготовке проверяющих органов, «Казына» смогла создать серию проектов, могущих в перспективе создать серьёзную угрозу стабильности как самого фонда, так и экономики страны.

«Казына» во многом схожа с неудачливым французким банком, погнавшимся за лёгкой прибылью и в результате прогоревшем на инвестициях, рискованность которых не была осознана в полной мере. Можно с уверенностью сказать, что ФУР «Казына», при Келимбетове, не проводил стресс-тестов или сценариев «худшего случая», которые бы дали руководству фонда полную картину рискованности инвестиционных проектов. Вместо этого, проводилась целенаправленная политика погони за псевдо-прорывными проектами, требующими немалых затрат бюджетных средств, но в большинстве своём, экономически нежизнеспособных.

Более того, в погоне за громкими заявлениями, с подачи Келимбетова была создана программа «30 корпоративных лидеров», вызвавшая критику со стороны многих ведущих экономистов как непродуманная и необоснованно расточительная.

Уже сейчас предельно ясно, что большинство проектов «Казыны» в долгосрочной перспективе окажустя провальными и обойдутся государству не в один миллиард долларов. Возможно, в скором будущем, потеря нескольких миллиардов долларов казахстанской финансовой структурой окажется не столь фантастичной.

Международная Панорама
28 Jan 2008

Экономика События и мнения Политический процесс Коррупция! Extra АРХИВ